Drawdown: Wie weit kann Ihre Bankroll fallen?

Kann eine Bankroll von 5.000 € auf 4.500 € fallen, obwohl Ihre Strategie profitabel ist?

Ja.

Kann sie auf 4.000 € fallen?

Auch das ist möglich.

Und auf 3.500 €?

Bei bestimmten Strategien kann selbst das noch mit einer normalen Varianz vereinbar sein.

Genau deshalb ist eine Kennzahl bei der Analyse einer Sportwettenstrategie besonders wichtig:

der Drawdown.

Der Drawdown misst den Rückgang zwischen einem Höchststand Ihrer Bankroll und dem anschließend erreichten Tiefpunkt.

Er hilft dabei, eine grundlegende Frage zu beantworten:

Wie weit kann meine Bankroll fallen, bevor sie sich wieder erholt?

Das Verständnis des Drawdowns ist entscheidend, um die Bankroll richtig zu dimensionieren, den passenden Stake zu wählen, Strategien miteinander zu vergleichen und eine potenziell profitable Methode nicht nur deshalb aufzugeben, weil sie gerade eine schwierige Phase durchläuft.

Wie in den vorherigen Artikeln verwenden wir unser Referenzbeispiel:

Start-Bankroll: 5.000 €

1U = 50 €

also:

1 % der ursprünglichen Bankroll

Wir werden sehen, wie ein Drawdown berechnet wird, wie der Maximum Drawdown interpretiert werden kann, warum manche Strategien deutlich größere Rückgänge erleben als andere und vor allem, wie Sie feststellen können, ob Ihre Bankroll ausreichend dimensioniert ist, um solche Phasen zu überstehen.

Was ist ein Drawdown bei Sportwetten?

Der Drawdown misst den Rückgang zwischen einem Höchststand Ihrer Bankroll und dem danach erreichten Tiefpunkt.

Nehmen wir ein einfaches Beispiel.

Ihre Bankroll startet bei:

5.000 €

Nach mehreren profitablen Wochen erreicht sie:

5.800 €

Eine schwierige Phase lässt sie anschließend auf:

5.200 €

fallen.

Der Drawdown wird nicht von der ursprünglichen Bankroll aus berechnet.

Er wird vom letzten Höchststand aus berechnet.

Also:

5.800 € - 5.200 € = 600 €

Der Drawdown beträgt:

600 €

Bei:

1U = 50 €

entspricht dies:

12U

Als Prozentsatz des Höchststands von 5.800 € beträgt der Rückgang ungefähr:

10,34 %

Trotzdem liegt die Strategie noch immer 200 € über der ursprünglichen Bankroll.

Das ist ein entscheidender Punkt:

Eine Strategie kann insgesamt profitabel sein und gleichzeitig einen erheblichen Drawdown erleben.

Ein Drawdown misst nicht einfach nur Verluste

Es ist wichtig, zwischen:

einem Verlust

und:

einem Drawdown

zu unterscheiden.

Nehmen wir folgende Entwicklung der Bankroll:

Der letzte Rückgang wird nicht von den ursprünglichen 5.000 € aus berechnet.

Er wird vom Höchststand von:

5.900 €

bis auf:

5.200 €

berechnet.

Das ergibt:

700 €

Der Drawdown beträgt somit:

700 €

oder:

14U

obwohl die Bankroll weiterhin über den ursprünglichen 5.000 € liegt.

Was ist der Maximum Drawdown?

Der Maximum Drawdown, häufig als Max Drawdown oder MDD bezeichnet, ist der größte beobachtete Rückgang zwischen einem Höchststand und einem anschließenden Tiefpunkt innerhalb eines Track Records.

Betrachten wir folgende Entwicklung:

Der Höchststand vor dem Rückgang beträgt:

5.700 €

Der folgende Tiefpunkt liegt bei:

5.100 €

Der auf diesem Zeitraum beobachtete Maximum Drawdown beträgt somit:

600 €

Bei 1U = 50 €:

12U

Als Prozentsatz des Höchststands:

600 / 5.700 × 100 ≈ 10,53 %

Der Maximum Drawdown ist eine der wichtigsten Kennzahlen, um das historische Risiko einer Strategie zu verstehen.

Warum ist der Maximum Drawdown wichtig?

Zwei Strategien können exakt denselben Endgewinn erzielen und trotzdem völlig unterschiedliche Risikoprofile aufweisen.

Nehmen wir zwei Strategien, die beide mit:

+30U

abschließen.

Strategie A

Gewinn:

+30U

Maximum Drawdown:

-8U

Strategie B

Gewinn:

+30U

Maximum Drawdown:

-28U

Das Endergebnis ist identisch.

Die Erfahrung für den Nutzer ist jedoch völlig unterschiedlich.

Bei Strategie B musste ein deutlich größerer Rückgang ausgehalten werden, um letztendlich denselben Gewinn zu erzielen.

Deshalb reicht es nicht aus, nur auf den Gewinn oder den ROI zu schauen.

Man muss ebenfalls verstehen:

welcher Weg notwendig war, um diese Rendite zu erzielen.

Eine profitable Strategie kann einen erheblichen Drawdown erleben

Nehmen wir eine Strategie, die über:

1.500 Wetten

letztendlich:

+40U

erzielt.

Ihre Entwicklung könnte folgendermaßen aussehen:

Zwischen dem Höchststand von:

+22U

und dem anschließenden Tiefpunkt von:

+4U

erlebt die Strategie einen Drawdown von:

18U

Trotzdem beendet sie den Zeitraum mit:

+40U

Ein Nutzer, der genau bei +22U begonnen hätte, diese Strategie zu verfolgen, hätte eine besonders schwierige Phase erlebt.

Dieser Drawdown bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass die Strategie langfristig nicht profitabel ist.

Der Drawdown hängt vom Einstiegszeitpunkt ab

Zwei Nutzer, die exakt demselben Tipster folgen, können dessen Performance völlig unterschiedlich wahrnehmen.

Nutzer A

Beginnt, als der Tipster bei:

0U

steht.

Der Tipster steigt auf +22U und fällt anschließend auf +4U zurück.

Der Nutzer liegt persönlich weiterhin bei:

+4U

Nutzer B

Beginnt genau in dem Moment, in dem der Tipster:

+22U

erreicht.

Anschließend erlebt er den Rückgang auf +4U.

Für ihn beträgt das Ergebnis:

-18U

Gleiche Strategie.

Gleicher Zeitraum.

Aber eine völlig unterschiedliche psychologische Erfahrung.

Deshalb kann ein Drawdown besonders für neue Abonnenten schwierig sein.

Ein Drawdown ist nicht unbedingt ein Losing Streak

Ein Drawdown entspricht nicht zwangsläufig einer langen Serie unmittelbar aufeinanderfolgender Verlustwetten.

Betrachten wir diese Sequenz:

+1U

-1U

-1U

+0,8U

-1U

+1U

-1U

-1U

Die Bankroll kann schrittweise sinken, ohne dass sechs oder sieben Verluste direkt hintereinander auftreten.

Der Drawdown misst:

den kumulierten Rückgang seit einem Höchststand

und nicht:

die Anzahl der aufeinanderfolgenden Verluste.

Beide Begriffe hängen also zusammen, sind aber nicht identisch.

Wie berechnet man einen Drawdown in Units?

Die Verwendung von Units vereinfacht die Analyse erheblich.

Angenommen, eine Strategie erreicht:

+35U

und fällt anschließend auf:

+17U

Der Drawdown beträgt:

35U - 17U = 18U

Mit unserer Referenz:

1U = 50 €

entspricht dies:

900 €

Die Berechnung in Units ermöglicht insbesondere den Vergleich verschiedener Strategien unabhängig von der individuellen Bankroll-Größe eines Nutzers.

Wie berechnet man einen Drawdown in Prozent?

Der Drawdown in Prozent kann folgendermaßen berechnet werden:

Drawdown % = (Höchststand - Tiefpunkt) / Höchststand × 100

Beispiel:

Höchststand:

5.500 €

Tiefpunkt:

4.950 €

Differenz:

550 €

Also:

550 / 5.500 × 100 = 10 %

Der Drawdown beträgt somit:

10 %

Diese Kennzahl ist besonders nützlich, um den tatsächlichen Einfluss des Rückgangs auf das Kapital zu verstehen.

Drawdown in Euro, Units oder Prozent?

Alle drei Darstellungen können nützlich sein.

In Euro

Damit lässt sich die konkrete finanzielle Auswirkung erkennen.

In Units

Damit lassen sich unterschiedliche Tipster und Bankroll-Größen leichter vergleichen.

In Prozent

Damit lässt sich der Rückgang relativ zum verfügbaren Kapital bewerten.

Für eine fundierte Analyse einer Strategie ist es häufig sinnvoll:

alle drei gleichzeitig zu betrachten.

Warum haben manche Strategien größere Drawdowns?

Der Drawdown hängt von zahlreichen Faktoren ab.

Dazu gehören:

• der tatsächliche Edge;
• die durchschnittlichen Odds;
• die Trefferquote;
• die Varianz;
• die Anzahl der Wetten;
• das Stake Sizing;
• die Korrelation zwischen den Wetten;
• die Art des Marktes;
• die Wettfrequenz.

Zwei Strategien mit demselben ROI können daher sehr unterschiedliche Maximum Drawdowns aufweisen.

Strategien mit hohen Odds können größere Drawdowns erleben

Betrachten wir zwei Strategien.

Strategie A

Durchschnittliche Odds:

1,60

Relativ hohe Trefferquote.

Strategie B

Durchschnittliche Odds:

4,00

Niedrigere Trefferquote.

Selbst wenn beide Strategien einen positiven Expected Value besitzen, kann die zweite Strategie deutlich längere Losing Streaks erleben.

Dadurch können auch ihre Drawdowns tiefer ausfallen.

Das bedeutet nicht automatisch, dass diese Strategie schlechter ist.

Es bedeutet lediglich, dass ihr Risikoprofil anders ist.

Je höher der Stake, desto größer der finanzielle Drawdown

Betrachten wir einen Drawdown von:

15U

bei einer Bankroll von 5.000 €.

Wenn 1U = 0,5 %

Stake:

25 €

15U entsprechen:

375 €

also:

7,5 % der ursprünglichen Bankroll

Wenn 1U = 1 %

Stake:

50 €

15U entsprechen:

750 €

also:

15 %

Wenn 1U = 2 %

Stake:

100 €

15U entsprechen:

1.500 €

also:

30 %

Wenn 1U = 5 %

Stake:

250 €

15U entsprechen:

3.750 €

also:

75 %

Derselbe statistische Drawdown von 15U kann je nach Stake Sizing völlig unterschiedliche finanzielle Folgen haben.

Tabelle: Auswirkungen eines Drawdowns je nach Größe von 1U

Bei einer ursprünglichen Bankroll von 5.000 €:

Diese Tabelle zeigt, warum die Größe einer Unit so wichtig ist.

Ein statistisch möglicher Drawdown kann finanziell untragbar werden, wenn der Stake zu hoch ist.

Wie weit kann Ihre Bankroll tatsächlich fallen?

Darauf gibt es keine allgemeingültige Antwort.

Ein Fehler wäre die Annahme:

„Diese Strategie hatte bisher nie mehr als -15U Drawdown, also wird sie niemals mehr als -15U erreichen.“

Das ist falsch.

Der historische Maximum Drawdown beschreibt:

was bereits passiert ist.

Er definiert nicht:

den maximal möglichen zukünftigen Verlust.

Auf einen historischen Maximum Drawdown von -15U kann eines Tages ein Drawdown von:

-18U

-22U

oder mehr folgen.

Vergangene Daten liefern Informationen über das Risiko.

Sie setzen jedoch keine absolute Grenze.

Historischer Maximum Drawdown bedeutet nicht zukünftiger Maximum Drawdown

Dieser Punkt ist fundamental.

Angenommen, eine Strategie verfügt über:

2.000 Wetten

und einen historischen Maximum Drawdown von:

18U

Es wäre gefährlich, die Bankroll unter der Annahme zu dimensionieren, dass:

18U das schlimmstmögliche Szenario sind.

Mit zunehmender Anzahl an Wetten werden neue Ergebnisfolgen möglich.

Über 5.000 oder 10.000 Wetten kann ein Drawdown auftreten, der den bisherigen Rekord übersteigt.

Deshalb ist eine Sicherheitsmarge notwendig.

Ein längerer Track Record zeigt mehr Drawdowns

Eine Strategie mit nur:

100 Wetten

kann einen Maximum Drawdown von:

5U

aufweisen.

Das wirkt möglicherweise beruhigend.

Dieser Wert basiert jedoch auf sehr wenigen Daten.

Nach:

1.000 Wetten

könnte der Maximum Drawdown:

12U

betragen.

Nach:

5.000 Wetten

könnte er:

20U

erreichen.

Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass sich die Strategie verschlechtert hat.

Der längere Track Record hat lediglich mehr Möglichkeiten geschaffen, ungünstige Ergebnisfolgen zu beobachten.

Maximum Drawdown muss immer zusammen mit der Sample Size analysiert werden

Ein Maximum Drawdown besitzt daher nur begrenzte Aussagekraft, wenn die Anzahl der Wetten nicht bekannt ist.

Vergleichen wir:

Strategie A

Maximum Drawdown:

8U

Sample Size:

80 Wetten

Strategie B

Maximum Drawdown:

12U

Sample Size:

3.000 Wetten

Es wäre zu einfach zu behaupten, Strategie A habe zwangsläufig ein geringeres Risiko.

Ihr Track Record ist lediglich wesentlich kürzer.

Die Sample Size ist deshalb für die korrekte Interpretation des Drawdowns unverzichtbar.

Ein Drawdown kann lange dauern

Die Tiefe eines Drawdowns ist nicht die einzige wichtige Information.

Auch seine:

Dauer

sollte berücksichtigt werden.

Eine Strategie kann:

15U in zwei Wochen

verlieren und sich anschließend schnell erholen.

Eine andere kann:

sechs Monate lang 8U unter ihrem vorherigen Höchststand

bleiben.

Psychologisch kann die zweite Situation manchmal sogar schwieriger sein.

Risiko besitzt daher mindestens zwei Dimensionen:

die Tiefe des Drawdowns

und:

die Dauer des Drawdowns.

Was ist Time Under Water?

Time Under Water bezeichnet den Zeitraum, in dem eine Strategie unter ihrem vorherigen Höchststand bleibt.

Angenommen, die Bankroll erreicht am:

1. Januar

einen Höchststand.

Anschließend fällt sie.

Erst am:

15. April

übersteigt sie diesen vorherigen Höchststand wieder.

Die Strategie befand sich somit ungefähr:

dreieinhalb Monate

unter ihrem bisherigen Höchststand.

Diese Kennzahl ist eine sehr nützliche Ergänzung zum Maximum Drawdown.

Eine Strategie kann einen relativ moderaten Drawdown haben und trotzdem sehr lange benötigen, um einen neuen Höchststand zu erreichen.

Tiefer Drawdown oder langer Drawdown: Was ist schwieriger?

Das hängt vom Nutzer ab.

Ein Drawdown von:

-20U über drei Wochen

kann finanziell sehr schwierig sein.

Ein Drawdown von:

-10U über acht Monate

kann psychologisch sehr schwierig sein.

Im ersten Fall entsteht der Druck hauptsächlich durch die Tiefe des Verlusts.

Im zweiten Fall durch die lange Phase ohne Fortschritt.

Eine vollständige Risikoanalyse sollte daher beide Aspekte berücksichtigen.

Warum Nutzer häufig zum ungünstigsten Zeitpunkt aufhören

Menschliches Verhalten spielt eine wichtige Rolle.

Eine Strategie entwickelt sich stark.

Sie zieht neue Nutzer an.

Dann beginnt ein Drawdown.

Einige Nutzer beginnen zu zweifeln.

Nach mehreren Verlustwochen hören sie auf, die Strategie zu verfolgen.

Wenn die Strategie anschließend zu ihrer historischen Entwicklung zurückkehrt, haben diese Nutzer möglicherweise:

nach einer positiven Phase begonnen

und:

nach einer negativen Phase aufgehört.

Mit anderen Worten, sie haben möglicherweise genau den ungünstigsten Abschnitt der Kurve verfolgt.

Das Verständnis des Drawdowns kann helfen, solche emotionalen Entscheidungen zu reduzieren.

Bedeutet ein neuer Maximum Drawdown, dass die Strategie nicht mehr funktioniert?

Nicht automatisch.

Ein neuer Rekord-Drawdown sollte analysiert werden.

Er beweist jedoch für sich allein nicht, dass der Edge verschwunden ist.

Insbesondere sollten folgende Punkte überprüft werden:

• Sample Size;
• erzielte Odds;
• CLV;
• aktueller ROI;
• Flat Stakes Summary (1U);
• Marktveränderungen;
• Liquidität;
• Auswahlprozess;
• Entwicklung des Modells.

Ein neuer Maximum Drawdown kann:

eine extreme, aber normale Ausprägung der Varianz

oder:

ein Zeichen für eine tatsächliche Verschlechterung der Strategie

sein.

Um zwischen beiden Situationen zu unterscheiden, sind weitere Informationen erforderlich.

Die Rolle der CLV während eines Drawdowns

Die CLV kann sehr wichtige zusätzliche Informationen liefern.

Angenommen, ein Tipster befindet sich in einem:

-18U Drawdown

erzielt aber weiterhin regelmäßig bessere Odds als die Closing Odds des Marktes.

Dies kann darauf hindeuten, dass sein Prozess trotz negativer aktueller Ergebnisse weiterhin attraktive Preise identifiziert.

Umgekehrt kann ein Drawdown zusammen mit einer deutlichen Verschlechterung der CLV eine genauere Analyse rechtfertigen.

Das finanzielle Ergebnis sollte daher nicht isoliert betrachtet werden.

Flat Stakes Summary (1U) hilft, den Drawdown zu verstehen

Wenn die Stakes variieren, kann der tatsächliche Drawdown durch das Stake Sizing verstärkt werden.

Angenommen:

Tatsächlicher Maximum Drawdown: 25U

aber:

Maximum Drawdown im Flat Stakes Summary (1U): 14U

Dies deutet darauf hin, dass ein erheblicher Teil des Rückgangs möglicherweise durch die Gewichtung der Stakes verursacht wurde.

Umgekehrt:

Tatsächlicher Maximum Drawdown: 18U

Maximum Drawdown im Flat Stakes Summary (1U): 17U

deutet darauf hin, dass der Drawdown hauptsächlich von den Selections selbst stammt.

Dieser Vergleich hilft dabei, die Ursache des Risikos besser zu verstehen.

Drawdown und ROI sollten gemeinsam analysiert werden

Ein hoher ROI kann attraktiv sein.

Er sollte jedoch mit dem Risiko verglichen werden, das erforderlich war, um ihn zu erzielen.

Betrachten wir zwei hypothetische Strategien:

Beide Strategien haben dieselbe Rendite erzielt.

Ihre Verläufe waren jedoch sehr unterschiedlich.

Diese Informationen reichen allein nicht aus, um zu bestimmen, welche Strategie besser ist.

Der Drawdown liefert jedoch wichtige Informationen über das jeweilige Risikoprofil.

Drawdown und risikoadjustierte Rendite

Eine weiterführende Analyse besteht darin, die erzielte Rendite mit dem dafür erlebten Drawdown zu vergleichen.

Zum Beispiel:

Strategie A

Gewinn:

+40U

Maximum Drawdown:

10U

Strategie B

Gewinn:

+40U

Maximum Drawdown:

30U

Historisch hat die erste Strategie denselben Gewinn mit einem geringeren maximalen Rückgang erzielt.

Ein solcher Vergleich kann dabei helfen, die Kapitaleffizienz zu analysieren.

Dabei müssen jedoch immer die Sample Size und die Tatsache berücksichtigt werden, dass der zukünftige Maximum Drawdown den historischen Maximum Drawdown übersteigen kann.

Warum eine Bankroll von 100U eine sinnvolle Sicherheitsmarge bietet

Mit unserer Referenz:

Bankroll = 5.000 €

1U = 50 €

verfügen wir über:

100U

Ein Drawdown von:

10U

entspricht:

10 %

Ein Drawdown von:

20U

entspricht:

20 %

Ein Drawdown von:

30U

entspricht:

30 %

Diese Rückgänge sind weiterhin erheblich.

Die Bankroll behält jedoch einen bedeutenden Teil ihres Kapitals.

Wenn eine Unit dagegen 5 % der Bankroll entspricht, würde ein Drawdown von 20U theoretisch dem gesamten ursprünglichen Kapital entsprechen.

Die Größe des Stakes bestimmt somit direkt die Fähigkeit, Varianz zu überstehen.

Wie viele Units sollte eine Bankroll enthalten?

Darauf gibt es keine allgemeingültige Antwort.

Es hängt unter anderem ab von:

• dem Varianzprofil;
• den durchschnittlichen Odds;
• der Trefferquote;
• dem historischen Maximum Drawdown;
• der Sample Size;
• der Anzahl gleichzeitig offener Wetten;
• deren Korrelation;
• der akzeptierten Risikohöhe.

Eine Bankroll von:

100U

ist ein einfacher pädagogischer Richtwert, wenn:

1U = 1 %

beträgt.

Bestimmte Strategien können jedoch mehr Vorsicht erfordern.

Das gilt insbesondere bei hohen durchschnittlichen Odds oder stark schwankenden Ergebnissen.

Sollte man seinen Stake während eines Drawdowns reduzieren?

Den Stake ausschließlich deshalb zu verändern, weil die jüngsten Ergebnisse schlecht waren, kann problematisch sein.

Eine Stake-Regel sollte idealerweise bereits vor Beginn einer negativen Phase festgelegt werden.

Wenn Sie einen proportionalen Stake auf Basis der aktuellen Bankroll verwenden, kann der Geldbetrag automatisch sinken, wenn die Bankroll fällt.

Zum Beispiel:

Bankroll:

5.000 €

1 %:

50 €

Sinkt die Bankroll auf:

4.000 €

entspricht 1 %:

40 €

In diesem Fall reduziert sich der Stake automatisch zusammen mit dem Kapital.

Das ist keine emotionale Reaktion.

Es ist die Anwendung einer zuvor festgelegten Regel.

Fester Flat Stake oder proportionaler Stake während eines Drawdowns?

Bei einem festen monetären Flat Stake gilt:

1U = immer 50 €

Wenn die Bankroll von 5.000 € auf 4.000 € sinkt, entsprechen 50 € nun:

1,25 %

des verbleibenden Kapitals.

Bei einem proportionalen Stake von 1 %:

Bankroll 5.000 €:

50 €

Bankroll 4.000 €:

40 €

Das Risiko sinkt automatisch mit der Bankroll.

Beide Methoden können verwendet werden, verhalten sich während eines Drawdowns jedoch unterschiedlich.

Warum Drawdown auch ein psychologischer Test ist

Eine Strategie kann mathematisch zu Ihrer Bankroll passen und dennoch psychologisch zu schwierig für Sie sein.

Stellen Sie sich vor, Sie wissen, dass ein Drawdown von:

20U

statistisch plausibel ist.

Bei 1U = 50 € bedeutet dies, vorübergehend einen Rückgang von:

1.000 €

bei einer ursprünglichen Bankroll von 5.000 € zu akzeptieren.

Manche Menschen können damit problemlos umgehen.

Andere beginnen möglicherweise bereits nach:

-5U

ihre Strategie zu verändern.

Der richtige Stake ist daher nicht nur derjenige, den Ihre Bankroll finanziell verkraften kann.

Er muss auch mit Ihrer Fähigkeit vereinbar sein, diszipliniert zu bleiben.

Der schlimmste Drawdown ist häufig derjenige, den Sie noch nicht erlebt haben

Dieser Gedanke ist entscheidend.

Der historische Maximum Drawdown ist keine Grenze.

Er ist lediglich:

der schlimmste bisher beobachtete Drawdown.

Mit zunehmendem Track Record kann ein neuer Rekord auftreten.

Eine vorsichtige Bankroll-Verwaltung sollte daher eine Sicherheitsmarge über die historischen Daten hinaus berücksichtigen.

Die Bankroll exakt anhand des schlimmsten Ereignisses der Vergangenheit zu dimensionieren bedeutet anzunehmen, dass die Zukunft niemals schwieriger sein wird als die Vergangenheit.

Das ist eine riskante Annahme.

Wie analysiert man einen Drawdown richtig?

Wenn eine Strategie in einen Drawdown gerät, sollten mehrere Fragen gestellt werden:

1. Wie tief ist der Drawdown in Units?
2. Welchem Prozentsatz der Bankroll entspricht er?
3. Wie viele Wetten umfasst dieser Drawdown?
4. Wie lange befindet sich die Strategie bereits unter ihrem Höchststand?
5. Wie hoch war der bisherige Maximum Drawdown?
6. Wie groß ist die gesamte Sample Size?
7. Haben sich die durchschnittlichen Odds verändert?
8. Ist die CLV weiterhin positiv?
9. Zeigt der Flat Stakes Summary (1U) einen ähnlichen Rückgang?
10. Haben sich Liquidität oder Marktbedingungen verändert?

Dieser Ansatz verhindert, dass Schlussfolgerungen ausschließlich aus dem finanziellen Ergebnis gezogen werden.

Was der Drawdown nicht aussagt

Der Drawdown ist eine sehr nützliche Kennzahl.

Allein kann er jedoch nicht bestimmen, ob eine Strategie gut oder schlecht ist.

Er zeigt nicht direkt:

• ob der Edge tatsächlich existiert;
• ob der ROI nachhaltig ist;
• ob die erzielten Odds gut sind;
• ob die CLV positiv ist;
• ob die Sample Size ausreichend groß ist;
• ob sich die Marktbedingungen verändert haben.

Der Drawdown muss deshalb in eine umfassendere Analyse integriert werden.

Welche Kennzahlen sollten zusammen mit dem Drawdown analysiert werden?

Für eine fundierte Bewertung einer Strategie ist es sinnvoll, folgende Kennzahlen zu kombinieren:

ROI

Gewinn in Units

Maximum Drawdown

Sample Size

CLV

durchschnittliche Odds

Trefferquote

Liquidität

Flat Stakes Summary (1U)

Dauer des Track Records

Zusammen liefern diese Kennzahlen ein wesentlich vollständigeres Bild von Rendite und Risiko.

Fazit

Der Drawdown ist eine der wichtigsten Kennzahlen, um das tatsächliche Risiko einer Sportwettenstrategie zu verstehen.

Er misst den Rückgang zwischen:

einem Höchststand

und:

dem anschließenden Tiefpunkt.

Eine Strategie kann langfristig profitabel sein und trotzdem erhebliche Drawdowns erleben.

Das ist normal.

Das eigentliche Problem entsteht, wenn der Stake zu hoch ist und die Bankroll diese negativen Phasen nicht absorbieren kann.

Mit unserem Beispiel:

Start-Bankroll: 5.000 €

1U = 50 €

1U = 1 %

entspricht ein Drawdown von:

10U = 500 € = 10 % der ursprünglichen Bankroll

20U = 1.000 € = 20 %

30U = 1.500 € = 30 %

Diese Zahlen zeigen deutlich, warum Stake Sizing direkt mit dem Drawdown verbunden ist.

Eine weitere wichtige Erkenntnis darf jedoch nicht vergessen werden:

Der historische Maximum Drawdown ist niemals eine Garantie für die Zukunft.

Eine Strategie, deren bisher schlechtester Drawdown 15U beträgt, kann eines Tages 20U oder mehr erreichen.

Deshalb sollte eine Bankroll immer eine Sicherheitsmarge enthalten.

Schließlich sollte der Drawdown niemals isoliert analysiert werden.

Er muss in Verbindung betrachtet werden mit:

Sample Size

ROI

CLV

Odds

Liquidität

Flat Stakes Summary (1U)

und:

Dauer des Track Records.

Die richtige Frage lautet daher nicht nur:

„Wie viel hat meine Bankroll verloren?“

Sondern:

„Ist dieser Rückgang mit dem normalen Risikoprofil meiner Strategie vereinbar und ist meine Bankroll ausreichend dimensioniert, um ihn zu überstehen?“

Wer diesen Unterschied versteht, betrachtet nicht mehr nur Gewinne, sondern beginnt mit einer echten Risikosteuerung.

FAQ: Drawdown und Bankroll bei Sportwetten

Was ist ein Drawdown bei Sportwetten?

Der Drawdown misst den Rückgang von einem Höchststand der Bankroll bis zum anschließend erreichten Tiefpunkt. Ein Rückgang von 5.500 € auf 4.950 € entspricht beispielsweise einem Drawdown von 550 € beziehungsweise 10 %.

Was ist der Maximum Drawdown?

Der Maximum Drawdown ist der größte Rückgang zwischen einem Höchststand und einem anschließenden Tiefpunkt, der im gesamten Track Record einer Strategie beobachtet wurde.

Bedeutet ein Drawdown, dass eine Strategie nicht mehr profitabel ist?

Nein. Eine profitable Strategie kann mehrere Drawdowns erleben. Die Tiefe des Rückgangs sollte gemeinsam mit Sample Size, ROI, CLV und weiteren Kennzahlen analysiert werden.

Welcher Drawdown ist akzeptabel?

Es gibt keinen universellen Wert. Er hängt von der Strategie, den Odds, der Trefferquote, der Varianz, dem Stake Sizing und dem akzeptierten Risikoniveau ab.

Kann der zukünftige Maximum Drawdown höher sein als der historische Maximum Drawdown?

Ja. Der historische Maximum Drawdown zeigt lediglich den bisher schlimmsten beobachteten Rückgang. Er stellt keine Grenze für zukünftige Drawdowns dar.

Warum hilft 1U = 1 % beim Management von Drawdowns?

Bei 1U = 1 % besteht eine Bankroll theoretisch aus 100U. Ein Drawdown von 20U entspricht dann 20 % der ursprünglichen Bankroll. Bei 1U = 5 % würde derselbe Drawdown theoretisch 100 % des ursprünglichen Kapitals entsprechen.

Was ist der Unterschied zwischen Drawdown und Losing Streak?

Ein Losing Streak bezeichnet mehrere unmittelbar aufeinanderfolgende Verlustwetten. Ein Drawdown misst dagegen den kumulierten Rückgang seit einem Höchststand. Ein Drawdown kann daher auch ohne eine lange Serie direkt aufeinanderfolgender Verluste entstehen.

Was bedeutet Time Under Water?

Time Under Water bezeichnet den Zeitraum, in dem eine Strategie unter ihrem vorherigen Höchststand bleibt, bevor sie einen neuen Höchststand erreicht.

Sollte man eine Strategie stoppen, wenn sie einen neuen Maximum Drawdown erreicht?

Nicht automatisch. Ein neuer Maximum Drawdown sollte eine genauere Analyse von ROI, CLV, Sample Size, Odds, Flat Stakes Summary (1U) und möglichen Marktveränderungen auslösen.

Welche Kennzahlen sollte man zusammen mit dem Drawdown analysieren?

Sinnvoll sind insbesondere ROI, Gewinn in Units, Sample Size, CLV, durchschnittliche Odds, Trefferquote, Liquidität, Dauer des Track Records und Flat Stakes Summary (1U).