Cómo evoluciona el Maximum Drawdown con el tiempo y por qué debes supervisarlo continuamente | Guía de apuestas deportivas

Introducción

Muchos apostadores consideran el Maximum Drawdown como una estadística fija.

Observan el peor Drawdown histórico de una estrategia, lo tienen en cuenta en su análisis y después dejan de prestarle atención.

Sin embargo, este enfoque pasa por alto un aspecto fundamental.

El Maximum Drawdown no es una cifra estática.

Evoluciona a medida que se realizan nuevas apuestas, se registran nuevos resultados y cambian los mercados de apuestas deportivas.

Una estrategia que mostraba un Maximum Drawdown de 18 unidades hace seis meses puede presentar hoy un Drawdown de 35 unidades.

Por el contrario, una estrategia que atraviesa un largo periodo de estabilidad puede mantener exactamente el mismo Maximum Drawdown durante años.

Por eso, los inversores profesionales no se limitan a observar el Drawdown histórico.

Supervisan continuamente su evolución a lo largo del tiempo.

En este artículo veremos por qué este seguimiento es fundamental y cómo puede ayudar a identificar cambios en el perfil de riesgo de una estrategia antes de que resulten evidentes en sus resultados.

El Maximum Drawdown nunca es definitivo

El Maximum Drawdown representa simplemente la mayor caída registrada hasta el momento.

Mientras una estrategia siga generando nuevas apuestas, esta métrica puede cambiar.

Existen dos situaciones principales.

En la primera, la estrategia alcanza nuevos máximos de capital sin superar su peor Drawdown anterior.

El Maximum Drawdown permanece sin cambios.

En la segunda, una nueva racha de pérdidas supera el récord anterior.

El Maximum Drawdown aumenta.

En otras palabras, se trata de una métrica dinámica.

Puede evolucionar durante toda la vida de una estrategia de apuestas deportivas.

Un Drawdown mayor no significa automáticamente que exista un problema

Muchos inversores comienzan a preocuparse en cuanto aparece un nuevo Maximum Drawdown.

Sin embargo, este fenómeno es completamente normal.

Ninguna estrategia rentable crece constantemente en línea recta.

Incluso los mejores fondos de inversión del mundo atraviesan regularmente nuevos periodos de pérdidas.

Por lo tanto, un nuevo Drawdown no significa automáticamente que una estrategia haya dejado de funcionar.

La verdadera pregunta es otra:

¿Sigue siendo este nuevo Drawdown coherente con el comportamiento histórico de la estrategia?

Responder a esta pregunta permite diferenciar una fase normal de varianza de un posible deterioro real de la estrategia.

Los mercados de apuestas deportivas evolucionan constantemente

Los mercados nunca permanecen inmóviles.

Los bookmakers mejoran sus modelos de cálculo de cuotas.

La información llega cada vez más rápido al mercado.

La liquidez cambia.

El comportamiento de los apostadores también evoluciona.

Todos estos factores pueden modificar progresivamente el perfil de riesgo de una estrategia.

Incluso si el ROI continúa siendo positivo, el Maximum Drawdown puede aumentar con el tiempo.

Supervisar su evolución permite detectar estos cambios mucho antes.

Rolling Maximum Drawdown: un enfoque más dinámico

Los inversores profesionales suelen ir un paso más allá utilizando el Rolling Maximum Drawdown.

En lugar de analizar todo el historial de una estrategia, se estudia únicamente una ventana reciente de resultados.

Por ejemplo:

• las últimas 500 apuestas;
• las últimas 1.000 apuestas;
• los últimos 12 meses.

Este método permite comprobar si el nivel de riesgo actual sigue siendo coherente con el comportamiento reciente de la estrategia.

Por tanto, el Rolling Maximum Drawdown ofrece una visión mucho más dinámica del riesgo que el Maximum Drawdown histórico por sí solo.

¿Cuándo debería preocuparnos realmente un nuevo Drawdown?

No todos los nuevos Drawdowns deben interpretarse de la misma manera.

Veamos dos ejemplos.

Ejemplo 1

Maximum Drawdown histórico:

20 unidades

Nuevo Maximum Drawdown:

22 unidades

La diferencia es relativamente pequeña.

Probablemente se trate simplemente de una variación estadística normal.

Ejemplo 2

Maximum Drawdown histórico:

20 unidades

Nuevo Maximum Drawdown:

45 unidades

Aquí el cambio es considerable.

Una evolución de este tipo merece un análisis mucho más profundo.

No significa necesariamente que la estrategia haya dejado de funcionar.

Pero el inversor debería entender por qué su perfil de riesgo ha cambiado de manera tan significativa.

El Maximum Drawdown debe analizarse siempre junto con otros indicadores

Un aumento del Drawdown puede tener significados muy diferentes dependiendo del contexto.

Veamos dos situaciones.

Situación A

• ROI estable.
• CLV positivo.
• Liquidez sin cambios.

El Maximum Drawdown aumenta ligeramente.

Probablemente la estrategia siga siendo saludable.

Situación B

• ROI en descenso.
• CLV negativo.
• Menor liquidez del mercado.
• Nuevo Maximum Drawdown.

Esta combinación resulta mucho más preocupante.

Un único indicador rara vez proporciona toda la información necesaria.

La verdadera señal aparece cuando se analizan conjuntamente los diferentes indicadores de rendimiento y riesgo.

Evita tomar decisiones emocionales

Cuando aparece un nuevo Maximum Drawdown, muchos inversores reaccionan emocionalmente.

Dejan de seguir a un tipster.

Reducen drásticamente sus stakes.

Abandonan una estrategia que hasta ese momento había sido rentable.

El problema es que estas decisiones suelen producirse precisamente en el peor momento.

Antes de realizar cualquier cambio, conviene responder a varias preguntas:

• ¿Ha aumentado significativamente el Drawdown respecto a su nivel histórico?
• ¿El CLV continúa siendo positivo?
• ¿El ROI se ha deteriorado realmente?
• ¿La estrategia sigue batiendo al mercado?
• ¿El tamaño de la muestra es suficientemente grande para obtener conclusiones fiables?

Solo después de realizar este análisis global debería tomarse una decisión de inversión.

Las herramientas actuales permiten supervisar el riesgo en tiempo real

Hace algunos años, seguir la evolución del Maximum Drawdown requería cálculos manuales y hojas de cálculo.

Actualmente, las plataformas especializadas pueden calcular y actualizar automáticamente estos indicadores.

Un inversor puede supervisar:

• Maximum Drawdown;
• ROI;
• Closing Line Value (CLV);
• curva de capital;
• liquidez del mercado;
• otros indicadores de rendimiento y riesgo.

Disponer de estas métricas actualizadas permite tomar decisiones mucho más objetivas y racionales.

Puntos clave

• El Maximum Drawdown puede evolucionar durante toda la vida de una estrategia.
• Un nuevo Maximum Drawdown no constituye automáticamente una señal negativa.
• Los mercados de apuestas evolucionan constantemente y pueden modificar el perfil de riesgo de una estrategia.
• El Rolling Maximum Drawdown proporciona una visión más actual del riesgo.
• El Maximum Drawdown debe analizarse siempre junto con ROI, CLV y otros KPI relevantes.
• Las decisiones emocionales pueden resultar más perjudiciales que el propio Drawdown.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Puede disminuir el Maximum Drawdown?

El Maximum Drawdown histórico no puede disminuir.

Sin embargo, un Rolling Maximum Drawdown sí puede reducirse cuando las antiguas fases de pérdidas dejan de formar parte de la ventana temporal analizada.

¿Debo abandonar una estrategia cuando alcanza un nuevo Maximum Drawdown?

No necesariamente.

Primero hay que determinar si ese nuevo Drawdown continúa siendo coherente con el comportamiento histórico y el perfil de riesgo de la estrategia.

¿Con qué frecuencia debería supervisarse el Maximum Drawdown?

Lo ideal es revisarlo cada vez que exista una cantidad significativa de nuevos datos.

En estrategias con una elevada frecuencia de apuestas, puede ser recomendable realizar un seguimiento regular o continuo.

¿Es más importante el Rolling Maximum Drawdown que el Maximum Drawdown histórico?

No necesariamente.

Ambos responden a preguntas diferentes.

El Maximum Drawdown histórico muestra la mayor caída registrada desde el inicio de la estrategia.

El Rolling Maximum Drawdown ayuda a evaluar el nivel de riesgo actual.

Por eso, ambos indicadores son complementarios.

¿Qué otros indicadores deberían supervisarse al mismo tiempo?

Los más importantes son el ROI, Closing Line Value (CLV), liquidez del mercado, número total de apuestas, curva de capital y estabilidad general de los resultados.

Conclusión

El Maximum Drawdown nunca debería considerarse una simple estadística histórica e inmutable.

Es un indicador dinámico de riesgo que evoluciona con nuevas apuestas y nuevos resultados, y que puede ayudar a detectar cambios en el perfil de riesgo de una estrategia.

Los inversores más disciplinados no se limitan a analizar el rendimiento pasado.

Supervisan continuamente cómo evoluciona el riesgo para identificar posibles señales de alerta antes de que una degradación resulte evidente en los resultados.

Un buen inversor no espera a que los resultados se deterioren para empezar a analizar lo que está ocurriendo. Observa las primeras señales, estudia la evolución de los indicadores y toma decisiones basadas en datos, no en emociones.

En el séptimo y último artículo de esta serie reuniremos todos los conceptos estudiados hasta ahora. Veremos cómo analizar una estrategia de apuestas deportivas como un inversor profesional, combinando Maximum Drawdown, ROI, Closing Line Value (CLV), liquidez, track record y otros KPI fundamentales.