Wie verwaltet man seine Bankroll, wenn man mehreren Tipstern folgt?

Mehreren Tipstern zu folgen, kann auf den ersten Blick eine einfache Möglichkeit sein, seine Sportwetten zu diversifizieren.

Ein Tipster ist auf Fußball spezialisiert.

Ein anderer auf Tennis.

Ein dritter auf asiatische Märkte.

Ein weiterer konzentriert sich vielleicht auf Nischensportarten oder kleinere Ligen.

Theoretisch kann diese Diversifikation dabei helfen, nicht von einer einzigen Strategie abhängig zu sein.

Sie bringt jedoch auch eine neue Herausforderung mit sich:

Wie verwaltet man eine einzige Bankroll, wenn mehrere Tipster gleichzeitig Wetten veröffentlichen?

Fünf Tipstern mit einem Stake von jeweils 1U pro Wette zu folgen, bedeutet nicht automatisch, dass das Risiko auf 1 % der Bankroll begrenzt bleibt.

Wenn mehrere Wetten gleichzeitig offen sind, kann die Gesamtexposition schnell erheblich werden.

Das Management einer Bankroll mit mehreren Tipstern sollte daher wie das Management eines Portfolios betrachtet werden.

In diesem Artikel verwenden wir wieder unser gewohntes Beispiel:

Anfängliche Bankroll: 5.000 €

1U = 50 €

also:

1 % der anfänglichen Bankroll

Warum mehreren Tipstern folgen?

Der erste Grund ist normalerweise die Diversifikation.

Ein einzelner Tipster kann eine schwierige Phase durchlaufen.

Selbst wenn er tatsächlich über einen Edge verfügt, kann er Folgendes erleben:

Varianz

Verlustserien

Drawdown

oder einfach eine Phase, in der sein spezifischer Markt weniger günstig ist.

Wenn man mehreren wirklich unterschiedlichen Strategien folgt, kann das Risiko verteilt werden.

Dabei muss jedoch sofort eine wichtige Unterscheidung getroffen werden:

Mehrere Tipster bedeuten nicht automatisch mehrere unabhängige Edge-Quellen.

Zwei Tipster können sehr ähnliche Ansätze verwenden.

Sie können auf dieselben Ligen wetten.

Sie können zu denselben Zeiten aktiv sein.

Sie können dieselben Märkte auswählen.

Sie können sogar regelmäßig dieselben Ereignisse spielen.

Eine echte Diversifikation hängt daher nicht nur von der Anzahl der Tipster ab.

Entscheidend ist vor allem, wie ihre Ergebnisse und Expositionen miteinander zusammenhängen.

Eine Bankroll oder mehrere Bankrolls?

Eine häufige Frage lautet:

Sollte man für jeden Tipster eine eigene Bankroll anlegen?

Zum Beispiel bei 5.000 € und fünf Tipstern:

Tipster A: 1.000 €

Tipster B: 1.000 €

Tipster C: 1.000 €

Tipster D: 1.000 €

Tipster E: 1.000 €

Diese Methode ist einfach zu verstehen.

Sie kann jedoch künstlich sein.

Wenn alle Wetten tatsächlich aus denselben 5.000 € finanziert werden, existiert wirtschaftlich betrachtet nur eine einzige Bankroll.

Fünf buchhalterische Unter-Bankrolls zu erstellen, verändert das Gesamtrisiko nicht.

Ein konsistenterer Ansatz besteht häufig darin, von:

einer globalen Bankroll

auszugehen und anschließend die Exposition jedes Tipsters innerhalb dieser Bankroll zu kontrollieren.

Beispiel mit drei Tipstern

Nehmen wir eine Bankroll von:

5.000 €

mit:

1U = 50 €

Wir folgen drei Tipstern:

Jede Wette entspricht:

50 €

Einzeln betrachtet erscheint das Risiko gering.

Stellen wir uns jedoch vor, dass am selben Tag:

Tipster A 4 Wetten veröffentlicht.

Tipster B 5 Wetten veröffentlicht.

Tipster C 3 Wetten veröffentlicht.

Das ergibt:

12 Wetten

Bei 50 € pro Wette:

12 × 50 € = 600 €

Die potenzielle Exposition erreicht damit:

12U

also:

12 % der anfänglichen Bankroll

Das tatsächliche Risiko sollte daher nicht nur:

Wette für Wette

analysiert werden, sondern auch:

auf Ebene des gesamten Portfolios.

Die kumulierte Exposition ist entscheidend

Wenn man mehreren Tipstern folgt, wird eine Kennzahl besonders wichtig:

die gesamte gleichzeitige Exposition.

Angenommen, Sie haben:

10 offene Wetten

mit:

1U = 50 €

Ihre Exposition beträgt dann:

10U = 500 €

also:

10 % Ihrer anfänglichen Bankroll

Bei 20 offenen Wetten:

20U = 1.000 €

also:

20 % der Bankroll

Auch wenn jede einzelne Wette nur 1 % ausmacht, kann die kumulierte Exposition erheblich werden.

Deshalb gilt:

Ein vorsichtiger Stake auf Ebene der einzelnen Wette garantiert nicht automatisch eine vorsichtige Exposition auf Portfolioebene.

Die Anzahl der Tipster ist nicht das Hauptproblem

Ob Sie:

2 Tipstern

5 Tipstern

oder sogar:

10 Tipstern

folgen, ist für sich genommen nicht unbedingt problematisch.

Die entscheidendere Frage lautet:

Wie viele Wetten können gleichzeitig offen sein?

Ein Tipster veröffentlicht vielleicht nur:

30 Wetten pro Monat

während ein anderer:

300

veröffentlicht.

Der zweite Tipster kann daher wesentlich mehr Kapital beanspruchen.

Man muss deshalb auch:

die Wettfrequenz

berücksichtigen und nicht nur die Anzahl der Tipster.

Nicht alle Tipster beanspruchen gleich viel Bankroll

Betrachten wir zwei Tipster.

Tipster A

30 Wetten pro Monat

Stake:

1U

Tipster B

200 Wetten pro Monat

Stake:

1U

Auch wenn jede Wette exakt denselben Stake hat, erzeugt Tipster B im Laufe eines Monats deutlich mehr Exposition.

Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass er riskanter ist.

Es bedeutet jedoch, dass seine Strategie die Bankroll wesentlich häufiger beansprucht.

Die Anzahl der Selektionen sollte deshalb Teil der Analyse sein.

Häufigkeit ist jedoch nicht gleich Risiko

Hier muss eine wichtige Unterscheidung getroffen werden.

Ein Tipster mit 300 Wetten pro Monat ist nicht zwangsläufig dreimal riskanter als ein Tipster mit 100 Wetten.

Das Risiko hängt ebenfalls ab von:

den Quoten

der Varianz

der Trefferquote

dem Drawdown

der Korrelation zwischen den Wetten

und:

ihrer zeitlichen Konzentration

300 gleichmäßig über einen Monat verteilte Wetten erzeugen nicht dieselbe Exposition wie 300 Wetten, die sich auf wenige Tage konzentrieren.

Was bedeutet Korrelation zwischen Tipstern?

Die Korrelation ist wahrscheinlich eines der wichtigsten Konzepte beim Management eines Tipster-Portfolios.

Betrachten wir zwei Tipster, die auf:

europäischen Fußball

spezialisiert sind.

Sie können regelmäßig auf dieselben Wettbewerbe wetten:

Premier League

La Liga

Serie A

Bundesliga

Champions League

Sie können außerdem ähnliche Modelle verwenden, die auf denselben Marktinformationen basieren.

Ihre Ergebnisse können sich daher relativ ähnlich entwickeln.

Im Gegensatz dazu können ein Fußball-Tipster und ein Tennis-Tipster wesentlich unabhängigere Performance-Profile besitzen.

Diversifikation ist effektiver, wenn die Strategien nicht alle auf dieselbe Weise auf dieselben Marktbedingungen reagieren.

Beispiel für eine Scheindiversifikation

Stellen wir uns vor, Sie folgen fünf Tipstern.

Das kann sehr diversifiziert erscheinen.

Nehmen wir jedoch an, alle fünf sind spezialisiert auf:

Totals im europäischen Fußball

und nutzen hauptsächlich:

dieselben Buchmacher

dieselben Märkte

dieselben Zeitfenster

und ähnliche Methoden.

Möglicherweise besitzen Sie dann nicht wirklich fünf unabhängige Strategien.

Sie haben eventuell:

fünf Varianten derselben Exposition.

Die Anzahl der Tipster kann daher eine Illusion von Diversifikation erzeugen.

Beispiel für eine stärkere Diversifikation

Betrachten wir nun vier Tipster:

Tipster A

Fußball, Hauptmärkte

Tipster B

Tennis

Tipster C

Basketball

Tipster D

Nischensportarten

Ihre Zeitpläne, Märkte, Quoten und Edge-Quellen können sehr unterschiedlich sein.

Ihre Drawdowns müssen daher nicht gleichzeitig auftreten.

Diese Diversifikation kann das Gesamtportfolio stabiler machen.

Sie sollte jedoch immer gemessen und nicht einfach vorausgesetzt werden.

Drawdown sollte individuell und global analysiert werden

Wenn mehrere Tipster verfolgt werden, gibt es zwei Ebenen des Drawdowns.

Individueller Drawdown

Der spezifische Drawdown eines einzelnen Tipsters.

Portfolio-Drawdown

Der Drawdown aller Tipster zusammen.

Der zweite Wert bestimmt tatsächlich die Entwicklung Ihrer Bankroll.

Ein Tipster kann:

-15U

verlieren, während ein anderer:

+10U

erzielt.

Das kombinierte Ergebnis kann dadurch wesentlich stabiler sein.

Wenn dagegen mehrere Tipster gleichzeitig ihren Maximum Drawdown erleben, kann der Rückgang der Bankroll erheblich werden.

Maximum Drawdowns nicht einfach addieren

Nehmen wir an:

Tipster A: historischer MDD von -20U

Tipster B: -15U

Tipster C: -18U

Einfach:

20 + 15 + 18 = 53U

zu addieren bedeutet nicht zwangsläufig, dass das Portfolio einen Drawdown von 53U erleben wird.

Die Drawdowns können zu unterschiedlichen Zeitpunkten auftreten.

Aber auch das Gegenteil gilt:

Es wäre riskant anzunehmen, dass sie niemals gleichzeitig auftreten können.

Eine korrekte Analyse erfordert daher die Betrachtung der kombinierten Performance im Zeitverlauf.

Diversifikation kann den gesamten Drawdown reduzieren

Stellen wir uns zwei unabhängige Strategien vor.

Während die erste eine negative Phase durchläuft, kann die zweite weiterhin positive Ergebnisse erzielen.

Das Portfolio kann dadurch eine stabilere Bankroll-Kurve aufweisen als jede Strategie einzeln.

Dies ist einer der wichtigsten Vorteile eines Multi-Tipster-Portfolios.

Dieser Vorteil hängt jedoch direkt von der Korrelation ab.

Sind die Strategien stark korreliert, nimmt der Diversifikationseffekt ab.

Wie sollte man Units auf mehrere Tipster verteilen?

Die einfachste Lösung besteht darin:

1U = 1 % der gesamten Bankroll

für alle Tipster beizubehalten.

Bei unserer Bankroll von 5.000 €:

1U = 50 €

Damit gilt unabhängig vom Tipster:

1U = 50 €

Dieser Ansatz hat einen wichtigen Vorteil:

Alle Ergebnisse werden mit derselben Referenz-Unit ausgedrückt.

Das erleichtert:

die Nachverfolgung

den Vergleich

und:

das Management der gesamten Portfolioexposition

Warum unterschiedliche Units für jeden Tipster vermeiden?

Stellen wir uns vor:

Tipster A:

1U = 50 €

Tipster B:

1U = 100 €

Tipster C:

1U = 25 €

Das Portfolio wird sofort schwieriger zu interpretieren.

Wenn A 5U verliert, B 3U gewinnt und C 4U verliert, entspricht das Ergebnis in Units nicht mehr direkt dem Gesamtergebnis des Portfolios.

Die Performance muss ständig wieder in Euro umgerechnet werden.

Eine gemeinsame Unit für das gesamte Portfolio macht die Analyse wesentlich transparenter.

Muss man bei jedem Tipster immer 1U setzen?

Nicht unbedingt.

Eine gemeinsame Unit kann als Referenz dienen, ohne dass jede Strategie exakt dieselbe Exposition erhalten muss.

Zum Beispiel:

Tipster A: 1U pro Wette

Tipster B: 0,5U pro Wette

Tipster C: 1U pro Wette

Wenn Tipster B:

eine kürzere Historie

einen höheren Drawdown

eine höhere Varianz

oder:

einen weniger eindeutig nachgewiesenen Edge

besitzt, kann es sinnvoll sein, seine Allokation zu reduzieren.

Der Unterschied sollte jedoch auf objektiven Kriterien basieren.

Nicht auf einem bloßen Gefühl.

Die historische Qualität sollte berücksichtigt werden

Vor der Zuteilung einer Allokation an einen Tipster können mehrere Kennzahlen untersucht werden:

Sample Size

ROI

Flat Stakes Summary (1U)

CLV

Maximum Drawdown

Varianz

durchschnittliche Quoten

Wettfrequenz

Liquidity

und:

Länge des Track Records

Ein Tipster mit 5.000 verifizierten Wetten weist nicht dasselbe Maß an Unsicherheit auf wie ein Tipster mit nur 150 Selektionen.

Die Sample Size ist besonders wichtig

Betrachten wir zwei Tipster.

Tipster A

150 Wetten

ROI:

+12 %

Tipster B

4.000 Wetten

ROI:

+5 %

Es wäre riskant, automatisch zu schlussfolgern, dass Tipster A eine größere Allokation verdient.

Sein ROI ist höher.

Seine Sample Size ist jedoch wesentlich kleiner.

Ein Teil dieses Unterschieds kann lediglich auf Varianz zurückzuführen sein.

Bei der Allokation sollte daher nicht nur die beobachtete Performance berücksichtigt werden, sondern auch:

das Maß an Unsicherheit rund um diese Performance.

CLV kann helfen, die Robustheit zu beurteilen

CLV kann zusätzliche Informationen liefern.

Wenn ein Tipster regelmäßig bessere Quoten als die Closing Odds erhält, kann dies ein interessantes Signal für die Qualität seines Prozesses sein.

Umgekehrt kann ein hoher ROI in Verbindung mit dauerhaft negativer CLV eine genauere Analyse erfordern.

CLV sollte jedoch nicht isoliert betrachtet werden.

Sie sollte kombiniert werden mit:

ROI

Sample Size

Drawdown

und:

Flat Stakes Summary (1U)

Vorsicht bei identischen Wetten

Wenn mehrere Tipster verfolgt werden, kann ein spezielles Problem auftreten:

Mehrere Tipster können dieselbe Selektion veröffentlichen.

Stellen wir uns drei Tipster vor, die:

dieselbe Mannschaft zur selben Quote

mit jeweils:

1U

empfehlen.

Wenn Sie alle drei Empfehlungen ausführen, beträgt Ihre tatsächliche Exposition nicht mehr:

1U

sondern:

3U

also:

150 €

beziehungsweise:

3 % Ihrer anfänglichen Bankroll

auf dasselbe Ereignis.

Deshalb sollte im Voraus festgelegt werden, wie mit identischen Selektionen umgegangen wird.

Eine identische Wette bedeutet nicht drei unabhängige Edges

Wenn drei Tipster dieselbe Selektion empfehlen, kann dies Ihr Vertrauen erhöhen.

Es bedeutet jedoch nicht, dass Sie drei unabhängige Wetten besitzen.

Das Ergebnis ist bei allen drei Positionen identisch.

Verliert die Selektion:

verlieren alle drei Stakes gleichzeitig.

Aus Sicht des Risk Managements muss daher die kumulierte Exposition auf dieses Ereignis berücksichtigt werden.

Maximale Exposition pro Ereignis festlegen

Eine einfache Regel kann beispielsweise lauten:

maximale Exposition pro Ereignis = 2U

Bei:

1U = 50 €

bedeutet dies:

maximal 100 € auf dasselbe Ereignis

selbst wenn drei Tipster dieselbe Selektion empfehlen.

Diese Regel verhindert, dass die Übereinstimmung mehrerer Tipster eine Flat-Betting-Strategie unbeabsichtigt in eine stark konzentrierte Position verwandelt.

Maximale gleichzeitige Exposition festlegen

Es kann ebenfalls sinnvoll sein, ein globales Limit festzulegen.

Zum Beispiel:

maximale gleichzeitige Exposition = 15U

Bei unserer Bankroll:

15U × 50 € = 750 €

also:

15 % der anfänglichen Bankroll

Wenn dieses Limit erreicht ist, erfordern weitere Selektionen eine Risk-Management-Entscheidung.

So wird verhindert, dass ein besonders wettintensiver Tag eine übermäßige Exposition erzeugt.

Vorsicht vor zeitlicher Konzentration

Sportwetten verteilen sich nicht gleichmäßig über die Zeit.

An einem Samstagnachmittag können sich gleichzeitig konzentrieren:

englischer Fußball

deutscher Fußball

italienischer Fußball

spanischer Fußball

und zahlreiche weitere Wettbewerbe.

Wenn mehrere Tipster auf diesen Märkten aktiv sind, können gleichzeitig Dutzende Wetten offen sein.

Die durchschnittliche Anzahl der Wetten pro Tag kann daher irreführend sein.

Entscheidend ist ebenfalls:

die Spitzenexposition.

Durchschnittliche und maximale Exposition

Zwei Kennzahlen können besonders hilfreich sein.

Durchschnittliche Exposition

Der durchschnittliche Betrag des gleichzeitig eingesetzten Kapitals.

Maximale Exposition

Der höchste Betrag des zu einem bestimmten Zeitpunkt gleichzeitig eingesetzten Kapitals.

Eine Strategie kann eine vernünftige durchschnittliche Exposition aufweisen, aber gelegentlich sehr hohe Spitzen erreichen.

Für das Risk Management müssen diese Spitzen überwacht werden.

Sollte man die Unit reduzieren, wenn man weitere Tipster hinzufügt?

Das hängt von der erzeugten Gesamtexposition ab.

Nehmen wir an, dass mit zwei Tipstern eine Unit von:

1 %

historisch eine maximale Exposition von:

8 % der Bankroll

erzeugt.

Anschließend werden vier weitere Tipster hinzugefügt.

Die maximale Exposition könnte auf:

20 %

oder mehr steigen.

In diesem Fall kann die Beibehaltung derselben Unit das Risikoprofil erheblich verändern.

Eine mögliche Lösung wäre, von:

1U = 1 %

auf:

1U = 0,5 %

zu wechseln.

Bei einer Bankroll von 5.000 €:

1U = 25 €

Die passende Unit-Größe hängt somit auch vom gesamten Portfolio ab.

Beispiel mit einer kleineren Unit

Nehmen wir an, sechs Tipster können gleichzeitig:

20 Wetten

generieren.

Bei:

1U = 50 €

beträgt die Exposition:

1.000 €

also:

20 % der Bankroll

Bei:

1U = 25 €

beträgt die Exposition:

500 €

also:

10 % der Bankroll

Die Anzahl der Tipster bleibt identisch.

Das Risikoprofil verändert sich jedoch erheblich.

Die richtige Unit hängt somit vom Portfolio ab

Bei einer einzelnen Strategie kann man fragen:

„Welchen Anteil meiner Bankroll sollte ich pro Wette einsetzen?“

Bei einem Multi-Tipster-Portfolio muss man zusätzlich fragen:

„Wie viele Wetten können gleichzeitig offen sein?“

und:

„Wie stark sind diese Wetten miteinander korreliert?“

Die optimale Unit kann daher nicht immer allein anhand einer einzelnen Wette bestimmt werden.

Tipster mit hohen Quoten erfordern besondere Aufmerksamkeit

Betrachten wir zwei Tipster.

Tipster A besitzt eine durchschnittliche Quote von:

1,80

Tipster B:

4,50

Selbst mit demselben Stake von 1U werden ihre Varianzprofile sehr unterschiedlich sein.

Tipster B kann wesentlich längere Verlustserien erleben.

Seine Allokation sollte daher unter Berücksichtigung dieser Varianz analysiert werden.

Ein hoher ROI allein reicht nicht aus, um das Risiko zu bestimmen.

Die Anzahl gleichzeitiger Wetten ist wichtiger als die Anzahl der Abonnements

Sie können:

10 Tipster

abonniert haben, ohne zwangsläufig eine hohe Exposition zu besitzen, wenn jeder nur wenige Wetten veröffentlicht.

Umgekehrt können bereits:

3 sehr aktive Tipster

eine erhebliche Exposition erzeugen.

Für das Bankroll Management ist es daher sinnvoller:

die Anzahl der offenen Positionen

zu beobachten als lediglich:

die Anzahl der Abonnements.

Liquidity und mehrere Tipster

Liquidity wird ebenfalls wichtig, wenn mehrere Strategien genutzt werden.

Ein Markt, der:

50 €

problemlos aufnehmen kann, erlaubt möglicherweise keine:

500 €

zur selben Quote.

Wenn mehrere Tipster denselben Markt empfehlen, kann die theoretische Exposition die tatsächlich verfügbare Kapazität übersteigen.

Deshalb muss zwischen:

theoretischem Stake

und:

tatsächlich ausführbarem Stake

unterschieden werden.

Die Größe der Bankroll muss mit der Liquidity der genutzten Märkte vereinbar bleiben.

Autobetting und Portfolio-Management

Autobetting kann die Ausführung erheblich vereinfachen, wenn mehreren Tipstern gefolgt wird.

Automatisierung beseitigt jedoch nicht die Notwendigkeit eines Risk Managements.

Im Gegenteil, wenn Wetten automatisch und sehr schnell ausgeführt werden können, wird es noch wichtiger, im Voraus Folgendes festzulegen:

die Größe der Unit

die maximale Exposition

Limits pro Tipster

Limits pro Ereignis

und:

die maximal zulässige Gesamtexposition

Automatisierung sollte eine zuvor definierte Risikostrategie ausführen und diese nicht ersetzen.

Sollte man den besten Tipstern mehr Kapital zuweisen?

Intuitiv kann das logisch erscheinen.

Der Begriff:

„bester Tipster“

muss jedoch sorgfältig definiert werden.

Ist es der Tipster mit:

dem höchsten ROI?

der besten CLV?

der größten Sample Size?

dem niedrigsten Drawdown?

dem besten Verhältnis zwischen Rendite und Risiko?

Ein Tipster mit 8 % ROI und einem MDD von 40U besitzt nicht dasselbe Profil wie ein Tipster mit 5 % ROI und einem MDD von 12U.

Bei der Allokation müssen daher mehrere Dimensionen berücksichtigt werden.

Aktuelle Performance nicht übergewichten

Ein Tipster hat gerade:

+15U in einem Monat

erzielt.

Es kann verlockend sein, seinen Stake sofort zu erhöhen.

Dieses Ergebnis kann jedoch lediglich eine positive Phase der Varianz darstellen.

Umgekehrt kann es ein Fehler sein, die Allokation eines Tipsters nach:

-10U

stark zu reduzieren, wenn sein Edge weiterhin intakt ist.

Die Allokationen ständig aufgrund der jüngsten Ergebnisse zu verändern, kann zu:

Performance Chasing

führen.

Die Exposition wird nach guten Phasen erhöht und nach schlechten reduziert.

Dieses Verhalten kann kontraproduktiv sein.

Allokationsregeln sollten im Voraus definiert werden

Ein systematischerer Ansatz besteht darin, Kriterien festzulegen.

Die Allokation kann beispielsweise abhängen von:

Sample Size

ROI

CLV

Maximum Drawdown

Varianz

Liquidity

Korrelation mit anderen Tipstern

und:

Stabilität der Strategie

Diese Regeln sollten idealerweise festgelegt werden, bevor die jüngsten Ergebnisse betrachtet werden.

Dadurch werden emotionale Entscheidungen reduziert.

Einfaches Beispiel für eine Multi-Tipster-Allokation

Nehmen wir eine Bankroll von:

5.000 €

mit einer Referenz-Unit von:

1U = 50 €

Wir folgen vier Tipstern.

Die Stakes betragen:

Tipster A:

50 €

Tipster B:

50 €

Tipster C:

25 €

Tipster D:

25 €

Diese Struktur ermöglicht eine gemeinsame Unit und passt gleichzeitig die Exposition an Risiko und Unsicherheit an.

Eine weitere Möglichkeit: gleiche Allokation

Eine noch einfachere Methode besteht darin:

für alle Tipster 1U

zu verwenden.

Dieser Ansatz kann sinnvoll sein, wenn die Strategien:

ein vergleichbares Validierungsniveau

große Sample Sizes

und:

relativ ähnliche Risikoprofile

besitzen.

Der größte Vorteil besteht in der sehr einfachen Verwaltung.

Gleiche Allokation bedeutet nicht gleiches Risiko

Selbst bei 1U für alle trägt nicht jeder Tipster zwangsläufig gleich viel zum Gesamtrisiko bei.

Ein Tipster mit:

200 Wetten pro Monat

und ein Tipster mit:

30 Wetten

haben nicht denselben Einfluss auf das Portfolio.

Ebenso besitzt ein auf hohe Quoten spezialisierter Tipster normalerweise ein anderes Varianzprofil.

Der tatsächliche Risikobeitrag jeder Strategie sollte daher analysiert werden.

Das Portfolio sollte als eine einzige Strategie analysiert werden

Dies ist wahrscheinlich das wichtigste Prinzip dieses Artikels.

Sobald mehrere Tipster kombiniert werden, reicht es nicht mehr aus, jeden einzeln zu analysieren.

Zusätzlich wird eine Gesamtbetrachtung benötigt.

Zum Beispiel:

Gesamt-ROI

Gesamtgewinn

globaler Maximum Drawdown

globale Varianz

maximale Exposition

maximale Anzahl gleichzeitiger Wetten

Korrelation zwischen den Tipstern

und:

globale Flat Stakes Summary

Das Portfolio selbst wird zu:

einer Strategie.

Die Kombination von Tipstern backtesten

Wenn historische Daten verfügbar sind, besteht eine besonders interessante Methode darin, zu rekonstruieren, was passiert wäre, wenn mehrere Tipster gleichzeitig verfolgt worden wären.

Dadurch lassen sich analysieren:

die Entwicklung der Bankroll

Maximum Drawdown

Verlustphasen

Expositionsspitzen

und:

die Stabilität des Portfolios

Anschließend können unterschiedliche Kombinationen verglichen werden.

Zum Beispiel:

A + B

A + C

A + B + C

A + B + C + D

Das Hinzufügen eines Tipsters ist nur dann interessant, wenn er das Portfolio im Verhältnis zum zusätzlichen Risiko ausreichend verbessert.

Vorsicht vor Rückschaufehlern

Bei einer solchen Analyse ist jedoch Vorsicht geboten.

Wenn im Nachhinein ausschließlich die Tipster mit den besten historischen Ergebnissen ausgewählt werden, kann ein erheblicher Bias entstehen.

Es besteht die Gefahr, ein Portfolio zu erstellen, das perfekt auf die Vergangenheit optimiert wurde, aber in Zukunft deutlich schlechter funktioniert.

Wie beim Strategy Builder oder jedem Backtest gilt:

Overfitting muss überwacht werden.

Ein diversifiziertes Portfolio kann einen niedrigeren ROI haben und trotzdem robuster sein

Stellen wir uns vor:

Tipster A allein

ROI:

+8 %

Maximum Drawdown:

-25U

Portfolio A + B + C

ROI:

+6 %

Maximum Drawdown:

-12U

Das Portfolio besitzt einen niedrigeren ROI.

Sein Risikoprofil kann jedoch deutlich anders sein.

Dies zeigt, warum ein Portfolio nicht ausschließlich anhand des ROI beurteilt werden sollte.

Zusätzlich sollten betrachtet werden:

Stabilität

Drawdown

Varianz

und:

Gesamtrisiko.

Nicht eingesetztes Kapital ist nicht zwangsläufig ein Problem

Manche Wettende versuchen ständig, ihre gesamte Bankroll einzusetzen.

Das ist nicht notwendig.

Bei einer Bankroll von:

5.000 €

können zu einem bestimmten Zeitpunkt beispielsweise nur:

500 €

eingesetzt sein.

Die verbleibenden:

4.500 €

sind nicht „ungenutzt“.

Sie stellen:

die Kapitalreserve dar, mit der Varianz und zukünftige Drawdowns aufgefangen werden können.

Eine Bankroll muss nicht permanent zu 100 % eingesetzt sein.

Die Sicherheitsreserve

Wenn mehreren Tipstern gefolgt wird, wird eine Sicherheitsmarge besonders wichtig.

Wenn die gesamte Bankroll regelmäßig gebunden ist, sinkt die Fähigkeit:

eine Verlustserie

einen plötzlichen Anstieg des Wettvolumens

oder:

mehrere gleichzeitige Drawdowns

zu verkraften.

Ein Teil der Bankroll sollte deshalb verfügbar bleiben.

Diese Reserve ist ein integraler Bestandteil des Risk Managements.

Sollte Kelly bei mehreren Tipstern eingesetzt werden?

Das ist möglich.

Die Komplexität nimmt jedoch erheblich zu.

Kelly sollte dann nicht mehr unabhängig auf jede einzelne Wette angewendet werden, ohne gleichzeitig Folgendes zu berücksichtigen:

Gesamtexposition

Korrelationen

gleichzeitige Wetten

und:

Unsicherheiten der einzelnen Modelle oder Tipster

Eine konsequente Anwendung von Kelly in einem Multi-Strategie-Portfolio wird daher zu einem Problem der Portfolioallokation.

Für viele Nutzer kann Flat Betting oder Fractional Kelly mit Expositionslimits einfacher zu kontrollieren sein.

Eine einfache Struktur für mehrere Tipster

Ein praktischer Ansatz kann anhand mehrerer Regeln organisiert werden.

1. Eine globale Bankroll definieren

Zum Beispiel:

5.000 €

2. Eine gemeinsame Unit definieren

Zum Beispiel:

1U = 50 €

3. Den Stake für jeden Tipster bestimmen

Zum Beispiel:

0,5U

1U

oder eventuell mehr, wenn dies statistisch gerechtfertigt ist.

4. Maximale Exposition pro Ereignis festlegen

Zum Beispiel:

2U

5. Maximale gleichzeitige Exposition festlegen

Zum Beispiel:

15U

6. Korrelation überwachen

Vermeiden Sie, unbeabsichtigt mehrere nahezu identische Strategien zu kombinieren.

7. Globalen Drawdown messen

Nicht nur die individuellen Drawdowns betrachten.

8. Regelmäßig neu bewerten

Auf Basis der Daten, nicht aufgrund der Ergebnisse der letzten drei Tage.

Vollständiges Beispiel

Nehmen wir:

Bankroll: 5.000 €

1U: 50 €

Vier Tipster werden verfolgt.

Tipster A

Stake:

1U

4 offene Wetten:

200 €

Tipster B

Stake:

1U

3 offene Wetten:

150 €

Tipster C

Stake:

0,5U

4 offene Wetten:

100 €

Tipster D

Stake:

0,5U

2 offene Wetten:

50 €

Gesamtexposition:

200 + 150 + 100 + 50 = 500 €

also:

10 % der Bankroll

Für das Risk Management ist diese Information wesentlich wichtiger als lediglich zu sagen:

„Ich folge vier Tipstern.“

Die wichtigsten Kennzahlen

Für das Management einer Multi-Tipster-Bankroll können insbesondere folgende Kennzahlen hilfreich sein:

Gesamte Bankroll

Unit

durchschnittlicher Stake

Anzahl der Tipster

Anzahl offener Wetten

gleichzeitige Exposition

maximale Exposition pro Ereignis

ROI pro Tipster

Gesamt-ROI

Flat Stakes Summary (1U)

CLV

individueller Maximum Drawdown

globaler Maximum Drawdown

Varianz

Sample Size

durchschnittliche Quoten

Liquidity

und:

Korrelation zwischen den Strategien

Diese Gesamtbetrachtung ermöglicht den Übergang von einer einfachen Ansammlung von Abonnements zu einem echten Portfolioansatz.

Fehler, die vermieden werden sollten

Wenn mehreren Tipstern gefolgt wird, treten bestimmte Fehler besonders häufig auf.

1. Ohne klaren Grund für jeden Tipster eine andere Unit festlegen.
2. Nur den individuellen Stake betrachten.
3. Die gesamte gleichzeitige Exposition ignorieren.
4. Annehmen, dass mehrere Tipster automatisch Diversifikation bedeuten.
5. Identische Selektionen ignorieren.
6. Mehrere Stakes ohne Limit auf dasselbe Ereignis kumulieren.
7. Den Tipster mit der besten aktuellen Performance übergewichten.
8. Die Allokation eines Tipsters nach einer Verlustserie sofort reduzieren.
9. Die Sample Size ignorieren.
10. Den globalen Maximum Drawdown ignorieren.
11. Korrelationen ignorieren.
12. Die gesamte Bankroll gleichzeitig einsetzen.
13. Ständig neue Tipster hinzufügen, ohne die Unit-Größe neu zu berechnen.
14. Die Anzahl der Tipster mit dem Diversifikationsgrad verwechseln.
15. Nur den ROI analysieren, ohne das Risiko zu berücksichtigen.

Fazit

Mehreren Tipstern zu folgen, kann dabei helfen, ein stärker diversifiziertes Sportwetten-Portfolio aufzubauen.

Diese Diversifikation entsteht jedoch nicht automatisch.

Das eigentliche Ziel besteht nicht einfach darin:

mehr Tipster hinzuzufügen

sondern mehrere Edge-Quellen zu kombinieren und gleichzeitig Folgendes zu kontrollieren:

Exposition

Varianz

Drawdown

Korrelation

und:

Risk of Ruin

Bei unserer Referenz-Bankroll von:

5.000 €

und:

1U = 50 € = 1 %

besteht der entscheidende Punkt darin, nicht jede Wette isoliert zu betrachten.

Eine Wette mit 1U kann konservativ erscheinen.

Aber:

15 gleichzeitige Wetten mit jeweils 1U entsprechen einer Exposition von 15U.

Das Management einer Multi-Tipster-Bankroll sollte deshalb wie das Management eines Portfolios betrachtet werden.

Jeder Tipster stellt eine Strategie dar.

Aber alle Tipster zusammen bilden ebenfalls:

eine globale Strategie.

Diese globale Strategie sollte anhand folgender Faktoren analysiert werden:

ROI

Maximum Drawdown

Varianz

maximale Exposition

Korrelationen

und:

Stabilität der Bankroll-Kurve.

Die entscheidende Frage lautet daher nicht nur:

„Wie vielen Tipstern kann ich folgen?“

Die wichtigere Frage lautet:

„Welche Gesamtexposition kann meine Bankroll verkraften, wenn alle meine Tipster gleichzeitig aktiv sind?“

FAQ: Bankroll Management mit mehreren Tipstern

Sollte ich für jeden Tipster eine eigene Bankroll anlegen?

Nicht unbedingt. Wenn alle Wetten aus demselben Kapital finanziert werden, ist es häufig sinnvoller, eine globale Bankroll zu betrachten und die Exposition jedes Tipsters innerhalb dieser Bankroll zu kontrollieren.

Kann ich für alle Tipster dieselbe Unit verwenden?

Ja. Eine gemeinsame Unit erleichtert den Vergleich und das Management des Portfolios erheblich. Bei einer Bankroll von 5.000 € kann 1U beispielsweise 50 € entsprechen.

Sollte ich bei jedem Tipster genau 1U setzen?

Nicht unbedingt. Je nach Sample Size, Varianz, Drawdown, Historie und Robustheit des Edge können bestimmte Tipster beispielsweise 0,5U oder 1U erhalten.

Reduziert eine größere Anzahl von Tipstern automatisch das Risiko?

Nein. Wenn mehrere Tipster stark korrelierte Strategien verwenden, kann die tatsächliche Diversifikation deutlich geringer sein, als sie erscheint.

Was tun, wenn mehrere Tipster dieselbe Wette empfehlen?

Es kann sinnvoll sein, eine maximale Exposition pro Ereignis festzulegen. Drei Tipster, die dieselbe Selektion empfehlen, stellen keine drei unabhängigen Risiken dar.

Sollte ich meine Unit reduzieren, wenn ich weitere Tipster hinzufüge?

Das kann notwendig sein, wenn zusätzliche Tipster die Anzahl der gleichzeitig offenen Wetten und die maximale Portfolioexposition deutlich erhöhen.

Welche Kennzahl ist am wichtigsten?

Es gibt keine einzelne entscheidende Kennzahl. Der ROI sollte zusammen mit Maximum Drawdown, Varianz, Sample Size, CLV, gleichzeitiger Exposition und Korrelationen analysiert werden.

Kann Kelly mit mehreren Tipstern verwendet werden?

Ja. Es wird jedoch komplexer, da auch die Gesamtexposition und die Korrelationen zwischen den verschiedenen Positionen berücksichtigt werden müssen.

Warum sollte der globale Maximum Drawdown überwacht werden?

Weil die Kombination aller Tipster letztlich die tatsächliche Entwicklung Ihrer Bankroll bestimmt.

Was ist die wichtigste Regel?

Denken Sie nicht nur in Bezug auf den Stake einer einzelnen Wette. Wenn Sie mehreren Tipstern folgen, müssen Sie die Gesamtexposition des Portfolios berücksichtigen.