Warum Maximum Drawdown wichtiger ist als ROI | Leitfaden für Sportwetten

Einleitung

Wenn Sportwetter oder Investoren eine Wettstrategie analysieren, richten sie ihren Blick meist zuerst auf den ROI (Return on Investment).

Das ist nachvollziehbar.

Der ROI zeigt, wie profitabel eine Strategie über einen bestimmten Zeitraum war. Je höher der ROI, desto attraktiver erscheint die Strategie.

Doch der ROI erzählt nur einen Teil der Geschichte.

Zwei Tipster können exakt denselben ROI erzielen und dennoch völlig unterschiedliche Investmenterfahrungen bieten.

Die eine Strategie entwickelt sich kontinuierlich und mit nur geringen Verlustphasen, während die andere zwischenzeitlich massive Rückschläge erleidet, bevor sie schließlich denselben Gesamtertrag erreicht.

Genau hier kommt der Maximum Drawdown ins Spiel.

Aus diesem Grund beurteilen erfahrene Investoren eine Strategie niemals ausschließlich anhand ihrer Rendite. Sie möchten ebenso wissen, welches Risiko notwendig war, um diese Rendite zu erzielen.

In diesem Artikel erfahren Sie, warum der Maximum Drawdown den ROI sinnvoll ergänzt und weshalb viele professionelle Investoren ihn sogar als die wichtigere Kennzahl betrachten.

Der ROI misst die Rentabilität

Der Return on Investment (ROI) misst den erzielten Gewinn im Verhältnis zum gesamten eingesetzten Kapital.

Die Formel lautet:

ROI = Gesamtgewinn ÷ Gesamteinsatz × 100

Erzielt ein Tipster beispielsweise einen Gewinn von 600 Einheiten, nachdem insgesamt 10.000 Einheiten gesetzt wurden, ergibt sich:

600 ÷ 10.000 × 100 = 6 %

Der ROI bietet mehrere Vorteile.

• Er ist leicht zu berechnen.
• Er ermöglicht einen schnellen Vergleich verschiedener Strategien.
• Er misst unmittelbar die Profitabilität einer Wettstrategie.

Aus diesen Gründen zählt der ROI zu den am häufigsten verwendeten Kennzahlen im Sportwettenbereich.

Er besitzt jedoch einen entscheidenden Nachteil.

Der ROI sagt nichts über das eingegangene Risiko aus.

Zwei Strategien können denselben ROI aufweisen und dennoch völlig unterschiedliche Risiko- und Verlustverläufe besitzen.

Der Maximum Drawdown misst das Risiko

Der Maximum Drawdown beantwortet eine völlig andere Frage.

Wie groß war der stärkste zwischenzeitliche Kapitalverlust, bevor ein neues Höchstniveau erreicht wurde?

Mit anderen Worten:

Er zeigt die schwierigste Phase, die ein Investor beim Folgen einer Strategie hätte durchstehen müssen.

Im Gegensatz zum ROI konzentriert sich der Maximum Drawdown nicht auf das Endergebnis, sondern auf den Weg dorthin.

Genau dieser Unterschied ist entscheidend.

Eine Strategie kann langfristig sehr profitabel sein und dennoch extrem schwer durchzuhalten sein, wenn sie zwischenzeitlich hohe Verluste verursacht.

Eine andere Strategie erzielt möglicherweise etwas geringere Gewinne, entwickelt sich dafür aber deutlich gleichmäßiger.

In der Praxis ist diese Stabilität häufig wertvoller als eine geringfügig höhere Rendite.

Zwei Tipster können exakt denselben ROI erzielen

Betrachten wir folgendes Beispiel.

Auf den ersten Blick wirken beide Tipster nahezu identisch.

Sie haben dieselbe Anzahl an Wetten, denselben Gewinn und exakt denselben ROI erzielt.

Dennoch unterscheiden sich ihre Risikoprofile erheblich.

Tipster A musste nie einen größeren Kapitalrückgang als 22 Einheiten verkraften.

Tipster B hingegen erlitt zeitweise einen Rückgang von 81 Einheiten.

Die Gesamtrendite ist identisch.

Das Risiko jedoch keineswegs.

Warum sich die meisten Investoren für Tipster A entscheiden würden

In der Praxis würden sich die meisten Investoren für Tipster A entscheiden.

Warum?

Weil ein geringerer Drawdown zahlreiche Vorteile bietet.

Vor allem ist er psychologisch wesentlich leichter auszuhalten.

Bereits ein Verlust von 20 Einheiten verlangt Disziplin.

Ein Rückgang von 80 Einheiten bringt viele Anleger jedoch dazu, an der gesamten Strategie zu zweifeln.

Nicht wenige geben eine eigentlich profitable Strategie genau während einer Verlustphase auf.

In der Finanzwelt bezeichnet man dieses Verhalten als Kapitulation.

Der Investor steigt genau dann aus, wenn die Strategie kurz vor ihrer Erholung steht.

Ein niedriger Maximum Drawdown reduziert dieses emotionale Risiko erheblich.

Der Drawdown beeinflusst unmittelbar die erforderliche Bankroll

Der Maximum Drawdown wirkt sich nicht nur auf die Psyche aus.

Er bestimmt auch, wie viel Kapital notwendig ist.

Nehmen wir zwei Strategien mit jeweils 6 % ROI.

Die erste Strategie weist einen Maximum Drawdown von 20 Einheiten auf.

Die zweite Strategie erreicht einen Maximum Drawdown von 90 Einheiten.

Für die zweite Strategie wird eine deutlich größere Bankroll benötigt, um längere Verlustphasen überstehen zu können.

Ist das Kapital zu klein, besteht die Gefahr, dass der Investor seine Mittel aufgebraucht hat, bevor sich die Strategie wieder erholt.

Mit anderen Worten:

Je höher der Drawdown, desto größer muss die Bankroll sein.

Deshalb betrachten erfahrene Investoren niemals ausschließlich die Rendite.

Ebenso wichtig ist die Analyse der historischen Verlustphasen.

Die besten Investoren suchen das optimale Gleichgewicht

Das Ziel besteht nicht darin, einfach die Strategie mit dem höchsten ROI zu finden.

Entscheidend ist vielmehr das beste Verhältnis zwischen Rendite und Risiko.

Genau nach diesem Prinzip arbeiten professionelle Investoren, Vermögensverwalter und Hedgefonds.

Eine Strategie mit etwas geringerer Rendite, dafür aber deutlich geringerem Risiko, ist langfristig häufig die bessere Wahl.

In der Finanzwelt spricht man dabei von einer risikoadjustierten Rendite.

Das Grundprinzip lautet:

Eine hohe Rendite ist nur dann wirklich wertvoll, wenn sie mit einem akzeptablen Risiko erzielt wurde.

Dieses Prinzip gilt ebenso für Sportwetten.

ROI und Maximum Drawdown ergänzen sich

Es wäre falsch, ROI und Maximum Drawdown gegeneinander auszuspielen.

Beide Kennzahlen beantworten unterschiedliche Fragen.

Der ROI beantwortet:

Wie profitabel ist diese Strategie?

Der Maximum Drawdown beantwortet:

Wie hohe zwischenzeitliche Verluste muss ein Investor bereit sein zu akzeptieren?

Für eine fundierte Bewertung eines Tipsters sollten deshalb mehrere Kennzahlen gemeinsam betrachtet werden:

• ROI
• Maximum Drawdown
• Anzahl der Wetten
• Länge der Historie
• Closing Line Value (CLV)
• Marktliquidität

Erst die Kombination dieser Kennzahlen liefert ein vollständiges Bild über die Qualität einer Wettstrategie.

Die wichtigsten Erkenntnisse

• Der ROI misst die Rentabilität einer Strategie.
• Der Maximum Drawdown misst das Risiko.
• Zwei Strategien können denselben ROI und dennoch völlig unterschiedliche Risikoprofile besitzen.
• Ein geringer Drawdown erleichtert das langfristige Folgen einer Strategie und reduziert den psychologischen Druck.
• Professionelle Investoren suchen stets das optimale Verhältnis zwischen Rendite und Risiko.
• ROI und Maximum Drawdown sollten immer gemeinsam analysiert werden.

Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Garantiert ein hoher ROI eine gute Wettstrategie?

Nein.

Ein hoher ROI kann mit erheblichen Schwankungen und sehr hohen Drawdowns verbunden sein.

Warum ist der Maximum Drawdown so wichtig?

Weil er den größten historischen Kapitalrückgang zeigt, den ein Investor hätte aushalten müssen, bevor ein neues Höchstniveau erreicht wurde.

Sollte ich eine Strategie mit geringerem ROI und kleinerem Drawdown bevorzugen?

In vielen Fällen ja.

Eine stabilere Strategie ist meist einfacher zu verfolgen, erfordert weniger Kapital und verursacht deutlich weniger emotionalen Stress.

Kann der Maximum Drawdown zukünftige Verluste vorhersagen?

Nein.

Der Maximum Drawdown ist eine historische Kennzahl.

Er zeigt lediglich den bisher größten beobachteten Kapitalrückgang und garantiert nicht, dass dieser in Zukunft nicht überschritten wird.

Welche Kennzahlen sollten gemeinsam mit dem Maximum Drawdown analysiert werden?

ROI, Anzahl der Wetten, Closing Line Value (CLV), Länge der Historie, Marktliquidität und die allgemeine Stabilität der Ergebnisse.

Fazit

Der ROI bleibt eine ausgezeichnete Kennzahl zur Bewertung der Rentabilität.

Allein betrachtet vermittelt er jedoch nur einen Teil des Gesamtbildes.

Der Maximum Drawdown liefert die entscheidende Zusatzinformation: Welches Risiko musste eingegangen werden, um diese Rendite zu erzielen?

Erst die Kombination aus Rendite und Risiko ermöglicht es erfahrenen Investoren, wirklich robuste Strategien von solchen zu unterscheiden, die lediglich auf den ersten Blick attraktiv erscheinen.

Im nächsten Artikel zeigen wir Ihnen, wie Sie den Maximum Drawdown nutzen können, um die optimale Größe Ihrer Bankroll zu bestimmen und ein professionelles Bankroll-Management aufzubauen, das auch längere Verlustphasen erfolgreich übersteht.