Introduction

Dans notre précédent article, nous avons expliqué pourquoi le Maximum Drawdown est l'un des indicateurs de risque les plus importants pour analyser une stratégie de paris sportifs.

Contrairement au ROI, qui mesure la rentabilité, le Maximum Drawdown permet d'évaluer la plus forte baisse temporaire subie par une bankroll avant qu'elle n'atteigne un nouveau sommet.

Mais comment le calcule-t-on concrètement ?

Bonne nouvelle : contrairement à certaines métriques statistiques complexes, le Maximum Drawdown est relativement simple à calculer.

Encore faut-il comprendre exactement quelles données utiliser et quelles erreurs éviter.

Dans ce guide, nous allons voir comment calculer le Maximum Drawdown pas à pas, avec plusieurs exemples pratiques.

Le principe du calcul

Le calcul repose toujours sur la même logique :

1. identifier le plus haut niveau atteint par la bankroll ;
2. mesurer la baisse jusqu'au point le plus bas qui suit ;
3. attendre qu'un nouveau sommet soit atteint ;
4. conserver la plus forte baisse observée.

Autrement dit, le Maximum Drawdown correspond toujours à la plus grande chute entre un sommet et le creux qui le suit.

La formule du Maximum Drawdown

La formule est très simple.

Maximum Drawdown (%) =

Par exemple :

Point haut : 145 unités

Point bas : 127 unités

Calcul :

Le Maximum Drawdown est donc de 12,41 %.

Exemple n°1 : une bankroll simple

Prenons la courbe suivante :

Le sommet est de 118 unités.

Le point bas suivant est 107 unités.

Le calcul devient :

(118 − 107) / 118 = 9,32 %

Le Drawdown est donc de 9,32 %.

Lorsque la bankroll atteint ensuite 120 unités, un nouveau cycle commence.

Exemple n°2 : plusieurs Drawdowns

Imaginons maintenant cette évolution.

Les Drawdowns sont :

Premier :

125 →110

= 12 %

Deuxième :

129 →121

= 6,2 %

Troisième :

135 →119

= 11,9 %

Le Maximum Drawdown est donc 12 %.

Même si plusieurs périodes de baisse existent, on ne conserve que la plus importante.

Faut-il utiliser les unités ou les pourcentages ?

Les deux méthodes existent.

En unités :

−18 unités

En pourcentage :

−12,4 %

Les investisseurs professionnels préfèrent presque toujours le pourcentage.

Pourquoi ?

Parce qu'il permet de comparer des stratégies ayant des bankrolls complètement différentes.

Une perte de 20 unités n'a évidemment pas la même signification sur une bankroll de 100 unités que sur une bankroll de 5 000 unités.

Le pourcentage normalise cette information.

Les erreurs les plus fréquentes

Confondre Drawdown et série de pertes

Une série de dix paris perdus ne correspond pas forcément au plus gros Drawdown.

Tout dépend des cotes jouées.

Mesurer depuis le capital initial

Le Maximum Drawdown ne se mesure jamais depuis le dépôt initial.

Il se mesure toujours entre un sommet historique et le point bas qui suit.

Oublier les nouveaux sommets

Dès qu'un nouveau plus haut est atteint, le calcul repart de zéro.

Chaque nouveau record crée un nouveau point de référence.

Calculer uniquement à partir des paris perdants

Le Drawdown dépend uniquement de la courbe de bankroll.

Une victoire peut parfois réduire un Drawdown sans créer un nouveau sommet.

Peut-on automatiser le calcul ?

Oui.

Aujourd'hui, la plupart des logiciels professionnels calculent automatiquement le Maximum Drawdown.

Sur Bet2invest, cet indicateur est calculé directement à partir de l'historique complet des paris.

Cela permet aux investisseurs de comparer plusieurs stratégies selon leur rendement, mais aussi selon leur niveau de risque.

Pourquoi ce calcul est-il si important ?

Le Maximum Drawdown répond à une question essentielle :

Quelle est la pire période que cette stratégie ait déjà connue ?

Cette information est souvent plus utile que le bénéfice total.

Une stratégie qui gagne 400 unités mais qui perd régulièrement 150 unités sera beaucoup plus difficile à suivre psychologiquement qu'une stratégie qui gagne 350 unités avec un Drawdown maximum de seulement 40 unités.

C'est précisément ce type d'analyse que recherchent les investisseurs professionnels.

Les points clés

• Le Maximum Drawdown mesure la plus forte baisse entre un sommet et le creux qui suit.
• Il s'exprime généralement en pourcentage.
• Il permet de comparer objectivement plusieurs stratégies.
• Il ne faut jamais le confondre avec une série de pertes.
• Il constitue l'un des principaux indicateurs de risque utilisés par les investisseurs.

FAQ

Existe-t-il plusieurs méthodes de calcul ?

La définition du Maximum Drawdown est universelle. En revanche, certains logiciels utilisent des fréquences différentes (pari par pari, quotidienne, hebdomadaire ou mensuelle), ce qui peut légèrement modifier le résultat.

Le Maximum Drawdown est-il toujours exprimé en pourcentage ?

Non. Il peut être exprimé en unités ou en pourcentage, mais le pourcentage est la référence pour comparer des stratégies.

Peut-on avoir plusieurs Drawdowns dans une stratégie ?

Oui. Une stratégie peut connaître de nombreux Drawdowns. Le Maximum Drawdown correspond simplement au plus important de tous.

Pourquoi les investisseurs préfèrent-ils le Maximum Drawdown au nombre de paris perdus ?

Parce qu'il mesure l'impact financier réel des pertes sur la bankroll, et non uniquement leur nombre.

Conclusion

Calculer le Maximum Drawdown est beaucoup plus simple qu'il n'y paraît.

En revanche, savoir l'interpréter est une compétence essentielle pour distinguer une stratégie réellement robuste d'une stratégie simplement rentable sur le papier.

Dans le prochain article, nous verrons pourquoi deux stratégies affichant exactement le même ROI peuvent présenter des niveaux de risque radicalement différents, et pourquoi le Maximum Drawdown est souvent plus révélateur que le ROI lorsqu'il s'agit d'évaluer une stratégie de paris sportifs.