Come calcolare il Maximum Drawdown | Guida completa passo dopo passo

Introduzione

Nel precedente articolo abbiamo spiegato perché il Maximum Drawdown rappresenta uno degli indicatori di rischio più importanti per valutare una strategia di scommesse sportive.

Mentre il ROI (Return on Investment) misura la redditività di una strategia, il Maximum Drawdown evidenzia un altro aspetto altrettanto fondamentale: la perdita temporanea più elevata subita dal bankroll prima di raggiungere un nuovo massimo storico.

Per chi considera le scommesse sportive come un investimento di lungo periodo, comprendere questo indicatore è indispensabile.

La buona notizia è che calcolare il Maximum Drawdown è relativamente semplice.

La vera difficoltà consiste nel sapere quali dati utilizzare, come interpretare il risultato e quali errori evitare.

In questa guida vedremo passo dopo passo come calcolare il Maximum Drawdown attraverso esempi concreti facilmente applicabili alle proprie strategie di scommessa.

Come si calcola il Maximum Drawdown?

Il procedimento è sempre lo stesso.

1. Individuare il punto più alto raggiunto dal bankroll.
2. Individuare il punto più basso registrato dopo quel massimo e prima del successivo massimo storico.
3. Calcolare la perdita tra questi due valori.
4. Ripetere l'operazione lungo tutta la cronologia del bankroll.
5. Conservare esclusivamente la perdita più elevata.

In altre parole, il Maximum Drawdown rappresenta sempre la maggiore diminuzione del capitale tra un massimo storico e il minimo successivo, prima del raggiungimento di un nuovo massimo.

A differenza del ROI, che misura il rendimento, il Maximum Drawdown misura il rischio sostenuto per ottenere tale rendimento.

La formula del Maximum Drawdown

La formula è molto semplice.

Maximum Drawdown (%)

Esempio.

Massimo del bankroll:

145 unità

Minimo raggiunto prima del nuovo massimo:

127 unità

Calcolo:

Il Maximum Drawdown è quindi pari al 12,41%.

Esempio 1: un bankroll semplice

Consideriamo l'evoluzione seguente.

Il bankroll raggiunge inizialmente un massimo di 118 unità.

Successivamente scende fino a 107 unità, prima di recuperare e stabilire un nuovo massimo a 120 unità.

Il calcolo è il seguente:

(118 − 107) ÷ 118 = 9,32%

Il Maximum Drawdown di questo periodo è quindi pari al 9,32%.

Una volta raggiunto il nuovo massimo di 120 unità, il calcolo riparte da quel valore.

Esempio 2: più Drawdown consecutivi

Analizziamo ora un andamento più lungo.

In questo esempio si verificano tre differenti Drawdown.

Anche se esistono diversi periodi di ribasso, conta esclusivamente quello più importante.

In questo caso, il Maximum Drawdown è pari al 12,00%.

È meglio esprimere il Maximum Drawdown in unità o in percentuale?

Il Maximum Drawdown può essere espresso in due modi.

• In unità (ad esempio, −18 unità).
• In percentuale (ad esempio, −12,4%).

Gli investitori professionali preferiscono quasi sempre la percentuale.

Il motivo è semplice.

Una perdita di 20 unità su un bankroll di 100 unità ha un impatto completamente diverso rispetto a una perdita di 20 unità su un bankroll di 5.000 unità.

La percentuale permette di confrontare strategie diverse in modo oggettivo, indipendentemente dalla dimensione del capitale.

Gli errori più comuni

Confondere il Drawdown con una serie di scommesse perse

Una strategia può perdere dieci scommesse consecutive senza registrare il suo Maximum Drawdown.

Ciò che conta non è il numero di scommesse perse, ma l'impatto che queste hanno sull'andamento del bankroll.

Il Maximum Drawdown misura infatti la diminuzione del capitale, non la lunghezza di una serie negativa.

Calcolare il Drawdown dal bankroll iniziale

Uno degli errori più frequenti consiste nel calcolare il Drawdown partendo dal capitale iniziale.

È un approccio errato.

Il Maximum Drawdown deve essere sempre misurato tra un massimo storico e il minimo successivo, prima che venga raggiunto un nuovo massimo.

Ignorare i nuovi massimi

Ogni volta che il bankroll raggiunge un nuovo massimo storico, il calcolo ricomincia.

Quel nuovo valore diventa il punto di riferimento per individuare il Drawdown successivo.

Considerare soltanto le scommesse perse

Il Drawdown viene calcolato osservando l'intera curva del bankroll.

Una scommessa vincente può ridurre un Drawdown senza essere sufficiente a stabilire un nuovo massimo storico.

Per questo motivo è fondamentale analizzare l'evoluzione completa del capitale.

Si può calcolare automaticamente?

Sì.

La maggior parte dei software professionali dedicati all'analisi delle performance calcola automaticamente il Maximum Drawdown.

Su Bet2invest, questo indicatore viene determinato direttamente a partire dallo storico completo delle scommesse di ogni tipster.

In questo modo gli investitori possono confrontare le strategie non solo in base al ROI, ma anche in funzione del rischio realmente sostenuto nel corso del tempo.

Perché questo indicatore è così importante?

Il Maximum Drawdown risponde a una delle domande più importanti per qualsiasi investitore:

Qual è stata la perdita temporanea più significativa che questa strategia ha subito prima di tornare a crescere?

Molto spesso questa informazione è persino più utile del profitto complessivo.

Immaginiamo due strategie.

• Strategia A realizza +400 unità di profitto, ma attraversa regolarmente Drawdown di 150 unità.
• Strategia B realizza +350 unità di profitto, ma il suo Maximum Drawdown è di appena 40 unità.

Molti investitori sceglierebbero la Strategia B.

Pur generando un profitto leggermente inferiore, offre una crescita molto più regolare, una minore volatilità e un rischio psicologico decisamente più contenuto.

Nel lungo periodo, un rendimento stabile e controllato è spesso preferibile a un profitto più elevato ottenuto a fronte di oscillazioni molto più importanti.

Punti chiave

• Il Maximum Drawdown misura la più grande perdita del bankroll tra un massimo storico e il minimo successivo.
• Nella maggior parte dei casi viene espresso in percentuale.
• Permette di confrontare strategie differenti in modo oggettivo.
• Non deve essere confuso con una semplice serie di scommesse perse.
• È uno degli indicatori di rischio più utilizzati dagli investitori professionali e dagli analisti delle scommesse sportive.

Domande frequenti (FAQ)

Esistono diversi metodi per calcolare il Maximum Drawdown?

La definizione del Maximum Drawdown è universale. Tuttavia, alcuni software effettuano il calcolo dopo ogni scommessa, mentre altri utilizzano dati giornalieri, settimanali o mensili, con possibili leggere differenze nei risultati.

È meglio esprimerlo in unità o in percentuale?

Entrambe le modalità sono corrette.

Tuttavia, la percentuale è generalmente preferita perché consente di confrontare strategie con bankroll di dimensioni diverse.

Una strategia può avere più Drawdown?

Sì.

Qualsiasi strategia attraversa diversi periodi di Drawdown durante la sua vita operativa.

Il Maximum Drawdown rappresenta semplicemente il più elevato tra tutti quelli registrati.

Perché gli investitori professionali considerano il Maximum Drawdown più importante delle serie di sconfitte?

Perché misura il reale impatto finanziario delle perdite sul bankroll.

Di conseguenza, offre una valutazione molto più accurata del rischio associato a una strategia rispetto al semplice conteggio delle scommesse perse consecutivamente.

Conclusioni

Calcolare il Maximum Drawdown è molto più semplice di quanto possa sembrare.

La vera difficoltà non risiede nella formula matematica, bensì nell'interpretazione del risultato.

Una strategia non dovrebbe mai essere valutata esclusivamente in base al profitto o al ROI.

È altrettanto importante comprendere quali perdite temporanee sia stato necessario sostenere per ottenere quel rendimento.

Solo analizzando contemporaneamente rendimento e rischio è possibile confrontare in modo oggettivo due strategie e scegliere quella più adatta ai propri obiettivi di investimento.

Nel prossimo articolo vedremo perché due strategie con lo stesso ROI possono presentare profili di rischio completamente differenti e perché il Maximum Drawdown è spesso un indicatore molto più utile del ROI quando si analizza una strategia di scommesse sportive nel lungo periodo.